اليورو/الدولار الأمريكي: البنك المركزي الأوروبي وترامب يدفعان الزوج نحو 1.0000
● في يوم الخميس 17 أكتوبر، قرر المجلس الحاكم للبنك المركزي الأوروبي (ECB) للمرة الثالثة هذا العام خفض أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة، وهذه المرة بمقدار 25 نقطة أساس. ونتيجة لذلك، أصبح سعر الفائدة على الودائع الآن 3.25٪، وسعر العمليات الرئيسية لإعادة التمويل 3.4٪، وسعر التسهيلات الائتمانية الهامشية 3.65٪. ستدخل هذه التغييرات حيز التنفيذ اعتبارًا من 23 أكتوبر 2024. ومن الجدير بالذكر أنه في الاجتماع السابق في سبتمبر، قام المنظم أيضًا بتخفيض أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس.
أوضح البنك المركزي الأوروبي قراره بالإشارة إلى التوقعات المعدلة للتضخم، واتجاهات التضخم الأساسية، وفعالية نقل السياسة النقدية. ووفقًا لبيانات يوروستات، انخفض التضخم في منطقة اليورو إلى 1.7٪ في سبتمبر، وهو أدنى مستوى له منذ أبريل 2021. ومن المتوقع أن يرتفع التضخم قليلاً في الأشهر المقبلة. ولذلك، كما ذكرت قيادة البنك المركزي الأوروبي، يعتزم المنظم الحفاظ على أسعار الفائدة عند مستويات مقيدة طالما كان ذلك ضروريًا لتحقيق الهدف المستدام البالغ 2.0٪. ومن المتوقع أن يحدث هذا بحلول نهاية عام 2025.
● لم تكن نتائج الاجتماع الحالي للمجلس الحاكم مفاجأة، حيث كان قرار خفض تكاليف الاقتراض متوافقًا تمامًا مع توقعات السوق. رد زوج اليورو/الدولار الأمريكي بانخفاض طفيف وفوري إلى 1.0810، ولكن لا شك أن "الدببة" على اليورو ستحاول دفعه إلى مستوى أدنى.
يتوقع الخبراء أن يواصل البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة في كل اجتماع حتى مارس 2025، وبعد ذلك قد يتباطأ وتيرة التيسير. وبلا شك، ستتأثر ديناميكيات اليورو/الدولار الأمريكي أيضًا بوتيرة التيسير النقدي من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. حاليًا، يبلغ سعر الفائدة الرئيسي على الدولار 5.0٪، مما يمنح العملة الأمريكية ميزة كبيرة على اليورو الذي يبلغ سعره 3.4٪.
● يتزايد احتمال وصول الدولار إلى التكافؤ مع اليورو في ظل المخاوف المتعلقة بحرب تجارية عالمية محتملة، إذا فاز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية. ووفقًا لما نقلته بلومبرغ، أشار ترامب إلى أن التدابير الجمركية للولايات المتحدة قد تكون موجهة ضد أوروبا والصين ودول أخرى. وردًا على ذلك، حذرت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، من أن أي حواجز قد تشكل "مخاطر تفاقم" على الاقتصاد الذي يواجه صعوبات في الكتلة.
بالإضافة إلى خفض أسعار الفائدة في يوم الخميس 17 أكتوبر، تسبب ذلك في انخفاض إضافي في اليورو، الذي ينهي أسبوعه الثالث على التوالي من الخسائر مقابل الدولار الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك، شهد هذا الأسبوع أكبر انخفاض لليورو مقابل الجنيه الإسترليني هذا العام.
● يعتقد استراتيجيي العملات في Pictet Wealth Management أن "تكافؤ اليورو/الدولار الأمريكي ممكن بالتأكيد إذا فاز ترامب وفرض رسومًا جمركية واسعة النطاق." ولا يستبعد محللو J.P. Morgan Private Bank و ING Groep NV أيضًا خطر وصول العملة الأوروبية المشتركة إلى مستوى 1.0000 بحلول نهاية العام. هذا الشعور مدعوم ببيانات أسواق الخيارات، حيث يراهن المشاركون بشكل متزايد ضد اليورو.
في وقت كتابة هذا التقرير (18 أكتوبر، الساعة 12:00 بالتوقيت المركزي الأوروبي)، كان زوج اليورو/الدولار الأمريكي يتداول حول منطقة 1.0845. وصل مؤشر عكس المخاطر لمدة شهر لهذا الزوج إلى أدنى مستوى له خلال الأشهر الثلاثة الماضية، مما يعكس استعداد المتداولين للمراهنة على مزيد من ضعف اليورو.
● من المتوقع أن يكون يوم الخميس 24 أكتوبر المقبل يومًا مليئًا بالأحداث. سيتم نشر بيانات النشاط التجاري في هذا اليوم. سيتم الكشف عن أرقام مؤشر مديري المشتريات (PMI) في قطاعات مختلفة من اقتصادات ألمانيا ومنطقة اليورو والولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك، سيتم نشر عدد طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة، كما هو معتاد في أيام الخميس.
الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي: الانتصار على التضخم – الهزيمة للجنيه الإسترليني
● أظهر التقرير الذي أصدره مكتب الإحصاءات الوطنية في المملكة المتحدة قبل أسبوع أن الناتج المحلي الإجمالي للبلاد نما بنسبة 0.2٪ (شهريًا) في أغسطس. وهكذا، عاد الاقتصاد البريطاني إلى النمو بعد شهرين من الركود. ومع ذلك، عند النظر إلى الديناميكيات السنوية، يصبح من الواضح تباطؤه في النصف الثاني من العام الحالي.
في يوم الأربعاء 16 أكتوبر، تم نشر دفعة أخرى من البيانات الاقتصادية الكلية التي أظهرت أن التضخم في المملكة المتحدة انخفض إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من ثلاث سنوات. ظل مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) عند مستوى 0.0٪ شهريًا، وهو أقل من القراءة السابقة 0.3٪ وتوقعات السوق 0.1٪. على أساس سنوي، مع توقع 1.9٪، ارتفعت الأسعار الاستهلاكية فعليًا بنسبة 1.7٪ في سبتمبر، وهو أقل بكثير من القراءة السابقة 2.2٪. ويشير الخبراء إلى أن الانخفاض يرجع بشكل رئيسي إلى تراجع أسعار تذاكر الطيران والبنزين.
● وهكذا، ولأول مرة منذ عام 2021، انخفض التضخم إلى ما دون الهدف البالغ 2.0٪ الذي حدده بنك إنجلترا (BoE)، مما عزز توقعات السوق بشأن خفض سعر الفائدة الرئيسي للجنيه في الاجتماع القادم للهيئة التنظيمية. من المتوقع الآن أن يتم خفض تكاليف الاقتراض بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في 7 نوفمبر، من 5.0٪ إلى 4.75٪.
يجدر بالذكر أن الهيئة التنظيمية قد خفضت بالفعل سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أغسطس، وهو أول تخفيف للسياسة النقدية منذ بداية جائحة COVID-19 في مارس 2020. في ذلك الوقت، كان سعر الفائدة عند 0.1٪ وظل كذلك حتى نوفمبر 2021، وبعد ذلك بدأ بنك إنجلترا في رفعه لمكافحة التضخم. في أغسطس من العام الماضي، وصل سعر الفائدة إلى ذروته عند 5.25٪.
كان لهذه السياسة النقدية المتشددة تأثير إيجابي، حيث انخفض التضخم من 11.1٪ في نوفمبر 2022 إلى 1.7٪ حاليًا. هذا النجاح يسمح لبنك إنجلترا بمواصلة مسار التيسير النقدي، مع التركيز على دعم النمو الاقتصادي، ولكن في الوقت نفسه يدفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى الانخفاض. في ضوء الأحداث الأخيرة، انخفضت العملة البريطانية إلى أدنى مستوياتها في شهرين، حيث وصلت إلى قاع محلي عند 1.2973 في 17 أكتوبر.
● من بين الأحداث الرئيسية والنشرات المتعلقة بحالة الاقتصاد البريطاني في الأسبوع المقبل، يمكن الإشارة إلى خطابات محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي في 22 و23 أكتوبر. في يوم الخميس 24 أكتوبر، سيتم نشر بيانات النشاط التجاري (PMI)، بالإضافة إلى جلسة استماع حول تقرير التضخم في المملكة المتحدة. وسينتهي الأسبوع بخطاب آخر لبيلي، المقرر له يوم السبت 26 أكتوبر.
العملات الرقمية: أربعة أسباب وراء ارتفاع البيتكوين
● نشرت بورصة العملات الرقمية CoinEx تقريرًا عن سوق العملات الرقمية لشهر سبتمبر 2024. ووفقًا لمحللي الب ورصة، كان الحدث الرئيسي – الذي لا يمكن إنكاره – هو خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. أسعدت هذه الخطوة المستثمرين وأثارت موجة جديدة من شهية المخاطرة. بلغت مؤشرات الأسهم مثل S&P 500 مستويات قياسية جديدة، وتبعها ارتفاع في العملات الرقمية. ساهم أيضًا كل من البنك المركزي الأوروبي (ECB) وبنك إنجلترا (BoE) في هذه العملية من خلال التوجه نحو تيسير السياسة النقدية (QE).
بدأت موجة الصعود للعملة الرقمية الرئيسية في 7 سبتمبر عند مستوى 52,554 دولارًا. بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي في 18 سبتمبر، ارتفع البيتكوين إلى 66,517 دولارًا وأنهى الشهر عند 62,396 دولارًا.
● في يوم الإثنين 14 أكتوبر، ارتفع سعر البيتكوين فوق 65,000 دولار. ثم في 16 أكتوبر، تم تسجيل قمة محلية عند 68,437 دولارًا، وهو مستوى لم تصل إليه العملة الرقمية الرئيسية منذ 29 يوليو. كما ذكرنا سابقًا، تأثرت هذه الديناميكية الإيجابية بارتفاع مؤشرات الأسهم الأمريكية. وكان هناك أيضًا دافع آخر تمثل في التوقعات المتعلقة بزيادة التحفيز من قبل السلطات الصينية لدعم الاقتصاد الوطني.
يشير المحللون إلى سببين آخرين دفعا البيتكوين إلى الارتفاع. الأول كان خبر تأجيل مديري الأزمات في بورصة Mt.Gox المفلسة لخططهم المتعلقة بإعادة البيتكوين المسروق للدائنين لمدة عام. ووفقًا لبعض التقارير، كان لدى Mt.Gox حوالي 10 مليارات دولار من البيتكوين. بدأت المدفوعات للدائنين في يوليو من هذا العام، وكان من المخطط إنهاؤها في الأشهر المقبلة. وكان من الممكن أن يؤدي طرح هذا العدد الكبير من العملات في السوق إلى خفض كبير في أسعار البيتكوين. ومع ذلك، أصبح من المعروف الآن أن توزيع التوكنات لن ينتهي حتى نهاية أكتوبر 2025، وبالتالي تم إلغاء احتمال حدوث انخفاض بسبب هذا السبب.
● وأخيرًا، السبب الرابع. كان ذلك في خطاب ألقته المرشحة الرئاسية الأمريكية كامالا هاريس يوم الاثنين 14 أكتوبر، حيث وعدت بدعم إطار تنظيمي للعملات الرقمية. لا تزال تفاصيل خطتها غير معروفة، ومن الممكن أن تكون هذه مجرد خطاب انتخابي. ومع ذلك، أثارت هذه الوعود بعض الآمال بأن هاريس قد لا تواصل السياسة الصارمة لبايدن تجاه الصناعة الرقمية. ووفقًا لما نقلته وسائل الإعلام، في حالة انتخابها رئيسة، تعتزم هاريس تحفيز المستثمرين الرقميين من ذوي البشرة السوداء من خلال "برنامج الفرص للأمريكيين السود". ومن المتوقع أن يؤثر هذا البرنامج على أكثر من 20٪ من الأمريكيين السود الذين يمتلكون العملات الرقمية.
● يلاحظ المحللون أن حركات الأسعار المشابهة للبيتكوين لوحظت قبل الانتخابات الرئاسية الأمريكية في 2016 و2020. في عام 2016، تحرك البيتكوين في نطاق ضيق للغاية لأكثر من ثلاثة أشهر. ومع ذلك، قبل ثلاثة أسابيع من الانتخابات، بدأ في الارتفاع، ليضاعف قيمته بحلول أوائل عام 2017.
حدث نمط مشابه في عام 2020: في البداية كان هناك حركة جانبية لمدة ستة أشهر، ثم قبل ثلاثة أسابيع من التصويت، بدأ موجة صعود. ونتيجة لذلك، بعد أن بدأ من 11,000 دولار، ارتفعت قيمة العملة الرقمية الرئيسية إلى ما يقرب من ثلاثة أضعاف لتصل إلى 42,000 دولار بحلول أوائل يناير. إذا حدث شيء مشابه هذه المرة، فمن المحتمل أن يدخل البيتكوين العام الجديد 2025 في نطاق 120,000-180,000 دولار.
● يعتقد المتداول والمحلل المعروف باسم Stockmoney Lizards أن البيتكوين قد يشهد تصحيحًا إلى منطقة 63,000-63,600 دولار قبل الضخة التالية. "البيتكوين يدخل منطقة FOMO (الخوف من فقدان الفرصة)"، يكتب Stockmoney Lizards. "في مرحلة ما، سيبدأ التصحيح المؤقت، وسيتم تصفية مراكز المتداولين الذين تأثروا بـ FOMO قبل استئناف الحركة الصعودية."
ويشير زملاء Stockmoney Lizards أيضًا إلى أنه على الرغم من الارتفاع الأخير للبيتكوين، إلا أن السعر لم يتمكن بعد من الاستقرار فوق الحد العلوي للقناة الهابطة التي بدأت في 14 مارس. حاليًا، يمر هذا الحد عند مستوى 68,050 دولارًا. وفي الوقت نفسه، يحدد فريق بحث CoinEx مستوى 70,000 دولار كمستوى حرج.
● يعتقد محللو CryptoQuant أن الخوف من الانخفاض الجديد (FOMO) بين المستثمرين الأفراد الصغار يفيد اللاعبين الكبار الذين لا يهتمون بالتقلبات قصيرة الأجل في سعر العملة الرقمية الرئيسية. "تجمع البيتكوين من قبل الحيتان في نطاق الأسعار من 54,000 إلى 68,000 دولار هو مؤشر مهم. تدخل الحيتان الجديدة اللعبة وتجمع بنشاط، بينما تزيد الحيتان القديمة من مراكزها. بشكل عام، جميع الحيتان تجمع في هذه المنطقة السعرية. إن أرصدتهم المتزايدة تشير إلى احتمال نمو في الأفق، سواء على المدى المتوسط أو الطويل"، حسبما ذكر تقرير CryptoQuant.
"تتداول البيتكوين في نطاق ضيق منذ سبعة أشهر الآن"، يضيف الخبراء، "وكلما طال هذا الفترة، كلما كان الرالي الصعودي للعملة الرقمية الرئيسية ورأس المال الإجمالي لسوق العملات الرقمية أكثر قوة."
● في وقت كتابة هذا التقرير (18 أكتوبر، الساعة 12:00 بالتوقيت المركزي الأوروبي)، يتداول زوج BTC/USD في منطقة 67,800 دولار. ارتفع إجمالي رأس المال السوقي لسوق العملات الرقمية إلى 2.33 تريليون دولار (مقارنة بـ 2.20 تريليون دولار الأسبوع الماضي). ارتفع مؤشر الخوف والجشع للبيتكوين (Crypto Fear & Greed Index) من 32 إلى 73 نقطة، متجاوزًا منطقة الحياد وانتقل مباشرة من منطقة الخوف إلى منطقة الجشع.
● وأخيرًا، إليكم بعض الأرقام المفرحة لمحبي البيتكوين. هناك فيزيائي ومحلل مالي يُدعى جيوفاني سانتوستاسي (Giovanni Santostasi) (اسمه يشبه إلى حد ما اسم مبتكر البيتكوين ساتوشي). في عام 2018، طبق هذا العالم قانون القوة (Power Law) لحساب مسار أسعار العملة الرقمية الرئيسية. للتوضيح: قانون القوة هو علاقة بين متغيرين، حيث يؤدي تغير أحدهما إلى تغير متناسب في الآخر. استخدم سانتوستاسي هذا القانون لنمذجة العلاقة بين سعر البيتكوين والوقت.
لن نثقل كاهلكم بالمعادلات. ولكن، وفقًا لحسابات سانتوستاسي، يجب أن يتراوح سعر البيتكوين بين 174,500 و1.49 مليون دولار في بداية عام 2030. بعد عشر سنوات أخرى، بحلول بداية عام 2040، قد يصل السعر إلى 10 ملايين دولار، ولا ينبغي أن ينخفض عن 1.6 مليون دولار. ومع ذلك، يجب ملاحظة أن جيوفاني سانتوستاسي نفسه يحذر من أن الوضع في السوق قد يتغير بشكل كبير خلال 16 عامًا، وبالتالي قد تختلف الأرقام الفعلية بشكل كبير عن التقديرات المذكورة أعلاه.
مجموعة التحليل في NordFX
تنبيه: هذه المواد ليست توصيات استثمارية أو إرشادات للعمل في الأسواق المالية، وهي مقدمة لأغراض المعلومات فقط. التداول في الأسواق المالية محفوف بالمخاطر وقد يؤدي إلى خسارة كاملة للأموال المودعة.
