اليورو/الدولار الأمريكي: لغز ضعف الدولار
● ماذا حدث لزوج اليورو/الدولار الأمريكي الأسبوع الماضي؟ لقد تصرفت كما هو متوقع يوم الاثنين 01 أبريل. لكن ابتداء من يوم الثلاثاء انحرف الوضع. دعونا نتعمق في التفاصيل. في اليوم الأول من شهر أبريل، أظهرت بيانات النشاط التجاري في القطاع الصناعي الأمريكي الصادرة عن ISM لشهر مارس أن الاقتصاد آخذ في الارتفاع: ارتفع مؤشر مديري المشتريات من 47.8 إلى 50.3 نقطة، متجاوزًا عتبة الـ 50 نقطة التي تفصل النمو عن الانكماش. كان هذا بمثابة نهاية الاتجاه الهبوطي الذي استمر لأكثر من 15 شهرًا. وبما أن هذا القطاع يمثل أكثر من 10٪ من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة، فإن نمو مؤشر مديري المشتريات يعد مؤشرا حيويا لاقتصاد يتحمل بسهولة أسعار الفائدة المرتفعة. وبالتالي، فمن المنطقي أن هذه البيانات أفادت الدولار، حيث دفعت الزوج إلى 1.0730 - وهو أدنى مستوى له منذ 15 فبراير. كما دعم تصاعد التوترات في الشرق الأوسط تعزيز العملة الأمريكية كملاذ آمن.
● وفي اليوم التالي، الثلاثاء، صدرت البيانات الأولية حول التضخم في ألمانيا. أظهر مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في هذه القوة الدافعة للاقتصاد الأوروبي زيادة شهرية بنسبة 0.4٪، أي أقل من التوقعات البالغة 0.6٪. وتباطأ التضخم على أساس سنوي من 2.5% في فبراير إلى 2.2% في مارس – وهو أدنى مستوى منذ مايو 2021. وانخفض المؤشر الموحد لأسعار المستهلك (HICP) من 2.7% إلى 2.3%. وكان مثل هذا التباطؤ في التضخم سبباً في تغذية الآمال في أن يبدأ البنك المركزي الأوروبي قريباً في خفض أسعار الفائدة، وبالتالي إضعاف اليورو بشكل أكبر. ومع ذلك، بدلًا من مواصلة حركته الهبوطية، انعكس زوج يورو/دولار EUR/USD وتحرك صعودا.
● كشف يوم الأربعاء أن التضخم آخذ في الانخفاض ليس فقط في ألمانيا ولكن في جميع أنحاء منطقة اليورو ككل. على أساس سنوي، انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الأولي من 3.1% إلى 2.9%، متجاوزًا التوقعات البالغة 3.0%، وانخفض مؤشر أسعار المستهلك من 2.6% إلى 2.4% (على أساس سنوي). على الرغم من ذلك، واصل زوج يورو/دولار EUR/USD صعوده العنيد.
ولم يتلق الدولار الدعم من مجموعة أخرى من البيانات القوية الصادرة من الولايات المتحدة أيضًا. أظهرت أرقام الاقتصاد الكلي المنشورة أن عدد الوظائف الشاغرة في JOLTS ارتفع إلى 8.756 مليون في فبراير مقارنة بـ 8.748 مليون في الشهر السابق، وهو أفضل من توقعات السوق. علاوة على ذلك، ارتفع حجم طلبيات التصنيع في فبراير بنسبة 1.4% بعد انخفاض بنسبة 3.8% في بداية العام.
● بدأ انعكاس الاتجاه في الظهور في أعقاب الخطابات التي ألقاها مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. على سبيل المثال، ذكرت لوريتا ميستر، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، أن البنك المركزي يرى خطرًا كبيرًا في تخفيف السياسة النقدية الوطنية في وقت مبكر جدًا، خاصة في سياق سوق عمل قوي ونمو اقتصادي مطرد. وقد ردد جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، هذا الشعور في خطاب ألقاه في كلية الدراسات العليا لإدارة الأعمال بجامعة ستانفورد، مكررًا أنه ليس هناك اندفاع لخفض أسعار الفائدة مع استمرار المخاطر التضخمية.
● عاد الوضع إلى مساره المنطقي مع صدور دفعة جديدة من البيانات من سوق العمل الأمريكي يومي 04 و05 أبريل. وفقًا لتقرير ADP حول مستويات التوظيف في القطاع الخاص، قام أصحاب العمل بتعيين 184 ألف عامل جديد في مارس، وهو ما يتجاوز التوقعات البالغة 148 ألفًا والرقم السابق البالغ 155 ألفًا. أضاف مكتب إحصاءات العمل (BLS) إلى الصورة معلومات تفيد بأن التوظيف غير الزراعي (NFP) في الولايات المتحدة ارتفع بمقدار 303 ألف. وقد تجاوز هذا بشكل كبير توقعات السوق البالغة 200 ألف. وأظهر تقرير مكتب إحصاءات العمل أيضًا أن معدل البطالة في البلاد انخفض إلى 3.8% من 3.9%.
وبالنظر إلى كل ما سبق، فمن المتوقع أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يسارع إلى تخفيف سياسته النقدية. وانخفضت احتمالية خفض أسعار الفائدة في يونيو إلى 61% من 70% قبل أسبوع، ووفقًا للخبراء الاقتصاديين في كومرتس بنك، فهي معدومة تقريبًا. وبطبيعة الحال، فإن مثل هذا التحول في التوقعات ينبغي أن يدعم تعزيز العملة الوطنية. ومع ذلك، فإن هذا لم يحدث. لم يتمكن زوج يورو/دولار EUR/USD من التماسك تحت مستوى 1.0800، وتم عزف الوتر الأخير عند 1.0836.
● أما بالنسبة للتوقعات على المدى القصير، فحتى كتابة هذه المراجعة مساء الجمعة 05 أبريل، صوت 50% من الخبراء لصالح تعزيز الدولار ومواصلة تراجع الزوج. وانحاز 10% إلى اليورو، واتخذ 40% موقفاً محايداً. من بين مؤشرات التذبذب في D1، 15% فقط ملونة باللون الأخضر، و35% باللون الأحمر، والأغلبية في حالة من التردد، ملونة باللون الرمادي المحايد. مؤشرات الاتجاه لديها نسبة 60:40 لصالح الخضر. يقع أقرب دعم للزوج في المنطقة 1.0795-1.0800، تليها 1.0725، 1.0680-1.0695، 1.0620، 1.0495-1.0515، و1.0450. مناطق المقاومة تقع عند 1.0865، 1.0895-1.0925، 1.0965-1.0980، 1.1015، 1.1050، و1.1100-1.1140.
● في هذا الأسبوع القادم، يوم الأربعاء 10 أبريل، سيتم إصدار مجموعة كاملة من البيانات حول التضخم الاستهلاكي (CPI) في الولايات المتحدة. وفي نفس اليوم، سيتم نشر محضر الاجتماع الأخير للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. سيكون اليوم الرئيسي في الأسبوع بلا شك هو الخميس 11 أبريل، وهو الموعد المقرر لاجتماع البنك المركزي الأوروبي. سوف يتركز اهتمام المشاركين في السوق ليس فقط على قرارات الهيئة التنظيمية بشأن سعر الفائدة ولكن أيضًا على التعليقات اللاحقة من قبل قيادتها. وفي ذلك اليوم، سيتم أيضًا نشر مؤشر أسعار المنتجين (PPI) وعدد مطالبات البطالة الأولية من المقيمين في الولايات المتحدة. وسيختتم أسبوع العمل بنشر مؤشر أسعار المستهلكين الألماني المعدل ومؤشر ثقة المستهلك الأمريكي الصادر عن جامعة ميشيغان في 12 إبريل/نيسان.
الجنيه الاسترليني/الدولار الأمريكي: نتيجة قريبة من الصفر
● في الأسبوع الماضي، تم تعديل البيانات النهائية لمؤشر النشاط التجاري في المملكة المتحدة لشهر مارس تنازليًا. وانخفض مؤشر مديري المشتريات للخدمات من 53.8 إلى 53.1، وهو أدنى رقم منذ نوفمبر من العام السابق. أظهر مسح للممولين الذين يتخذون القرارات في بنك إنجلترا (BoE) انخفاضًا طفيفًا في توقعات التضخم إلى 3.2٪ (على أساس سنوي) وانخفاضًا متوقعًا في أحجام الأجور خلال العام المقبل. يشار إلى أن هذه المؤشرات المتوقعة انخفضت للمرة الأولى منذ سبعة أشهر. ومع ذلك، فإن هذا لم يؤثر بشكل كبير على ديناميكيات الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي؛ تم تحديد نغمة أسعارها بواسطة مؤشر الدولار (DXY).
● بدأ الزوج الأسبوع الماضي عند 1.2635، وأنهى الزوج عند 1.2637. وبالتالي يمكن اعتبار نتيجة الأسبوع صفراً. تنقسم آراء المحللين حول سلوك زوج إسترليني/دولار GBP/USD في المستقبل القريب على النحو التالي: صوتت الأغلبية (60%) لصالح هبوط الزوج، وظل 40% على الحياد، ولم يرغب أحد في الوقوف إلى جانب المضاربين على الارتفاع. المؤشرات على D1 هي كما يلي: من بين مؤشرات التذبذب، 50% يوصون بالبيع، و10% يقترحون الشراء، والـ 40% المتبقية في المنطقة المحايدة. مؤشرات الاتجاه تشير جنوباً بنسبة 60% وشمالاً بنسبة 40%. إذا تحرك الزوج جنوباً فإنه سيواجه مستويات ومناطق دعم عند 1.2575، 1.2500-1.2535، 1.2450، 1.2375، 1.2330، 1.2085-1.2210، 1.2110، و1.2035-1.2070. وفي حالة الارتفاع فإنه سيواجه مقاومة عند المستويات 1.2695، 1.2755-1.2775، 1.2800-1.2820، 1.2880-1.2900، 1.2940، 1.3000، و1.3140.
● يسلط التقويم للأسبوع القادم الضوء على يوم الجمعة، 12 أبريل، عندما سيتم إصدار إحصاءات الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة. ولا توجد أحداث مهمة أخرى تؤثر على اقتصاد البلاد في الأيام المقبلة.
زوج دولار/ين USD/JPY: الاختراق فوق 152.00 – مسألة وقت؟
● لمدة أسبوعين ونصف، يتحرك زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني في قناة جانبية، ويحاول دون جدوى الارتفاع فوق مستوى 152.00. الخوف من التدخلات المحتملة في العملة من قبل وزارة المالية اليابانية يمنع الثيران من كسر هذه المقاومة. ورغم أن التدخلات الفعلية لم تحدث بعد، فقد كان هناك الكثير من التدخلات اللفظية من جانب مسؤولين يابانيين رفيعي المستوى. على سبيل المثال، صرح وزير المالية شونيتشي سوزوكي مرة أخرى أن السلطات تراقب الوضع عن كثب ولا تستبعد أي خيارات لمكافحة التحركات المفرطة للعملة.
● على الرغم من هذه التصريحات، لا يزال الين تحت الضغط، مما يزيد من احتمالية استمرار الاتجاه الصعودي للزوج. وفقًا للاستراتيجيين في البنك الأمريكي Brown Brothers Harriman (BBH)، فإن استمرار الارتفاع الصعودي هو مجرد مسألة وقت. ويكتبون أن التشديد التدريجي للغاية لسياسة بنك اليابان، إلى جانب دورة تيسير الاحتياطي الفيدرالي الأضعف مما كان متوقعًا سابقًا، يعمل كمحفز أساسي.
ووفقاً للعديد من المحللين، فإن معنويات السوق لا تتعارض مع توقعات BBH. حاليًا، وفقًا للإحصاءات، يوجد معظم المتداولين (ما يصل إلى 80٪) في مراكز بيع لزوج USD/JPY، مما يزيد من فرص تحرك السوق ضد الجماهير.
● أنهى الزوج الأسبوع الماضي عند 151.61. أما بالنسبة للمستقبل القريب، فقد انحاز 80% من الخبراء (أي نفس النسبة المئوية للمتداولين) إلى المضاربين على انخفاض الزوج، وصوتوا لصالح تعزيز العملة الأمريكية بشكل أكبر، بينما صوت الـ 20% المتبقين بخلاف ذلك. من الواضح أن أدوات التحليل الفني غير مدركة للمخاوف المتعلقة بالتدخلات المحتملة في العملة. لذلك، فإن جميع مؤشرات الاتجاه بنسبة 100% و85% من مؤشرات التذبذب على D1 تشير إلى الشمال، مع 15% فقط من الأخيرة تتجه نحو الجنوب. يقع أقرب مستوى دعم في المنطقة 150.85، 149.70-150.00، 148.40، 147.30-147.60، 146.50، 145.90، 144.90-145.30، 143.40-143.75، 142.20، و140.25-140.6 0. يتم وضع المقاومة عند المستويات والمناطق التالية – 151.85-152.00، 153.15، و156.25.
● لا توجد أحداث مهمة تتعلق بالاقتصاد الياباني مقررة خلال الأسبوع القادم.
العملات الرقمية : أسبوع من الإعلانات غير المتوقعة
● بعد أن وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي جديد عند 73,743 دولارًا أمريكيًا في 14 مارس، تراجعت عملة BTC/USD بشكل حاد، حيث خسرت ما يقرب من 17.5%. تم تسجيل الحد الأدنى المحلي عند 60,778 دولارًا. تمثل هذه اللحظة تدفقًا قياسيًا للأموال من الصناديق المتداولة في البورصة، حيث تمثل عملة البيتكوين 96٪. تداخل خروج رأس المال المؤسسي من مجال العملات المشفرة مع رغبة العديد من المستثمرين والقائمين بالتعدين في تأمين الأرباح بعد تحديث سجل الأسعار. وفي الذروة، تجاوزت الأرباح المحققة ملياري دولار يوميًا، ويعود ثلثها إلى المستثمرين في Grayscale. ذكر المحللون في بنك جيه بي مورجان، في مذكرة للمستثمرين بتاريخ ٢١ مارس، حالة ذروة الشراء للعملة المشفرة وخطر التصحيح المستمر.
ومع ذلك، لم يحدث المزيد من السقوط. تغيرت معنويات السوق. وبينما استمرت صناديق العملات المشفرة في خسارة أصولها، سجلت بورصات العملات المشفرة زيادة في سحب العملات المعدنية إلى المحافظ الباردة. عادت الحيتان وأسماك القرش إلى تجميع العملة المشفرة الرئيسية، متوقعة تسجيل أرقام قياسية جديدة لـ BTC تحسبًا للتنصيف أو بعده. وإذا بلغ صافي التدفقات الخارجة 888 مليون دولار في الأسبوع من 18 إلى 24 مارس، فقد تغير إلى تدفق إلى الداخل بقيمة 860 مليون دولار في الأسبوع من 25 إلى 31 مارس. كان الرقم القياسي لتراكم العملات من قبل حاملي العملات هو 25300 بيتكوين يوميًا. وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى لها عند 71,675 دولارًا في 27 مارس.
● شهد النصف الأول من الأسبوع الماضي موجة جديدة من المبيعات؛ ومع ذلك، يعتقد المحللون في Coinshares أن الغالبية المطلقة من شركات الاستثمار وصناديق التحوط ليست مهتمة بخفض أسعار البيتكوين، وسيحاول الحيتان منع الانهيار إلى أقل من 60 ألف دولار. تم تعويض عدم وجود سجلات أسعار جديدة في تلك الأيام من خلال سلسلة من الإعلانات، إن لم تكن مثيرة، فهي على الأقل غير متوقعة من قبل أصحاب النفوذ في مجال العملات المشفرة.
على سبيل المثال، أفاد موقع CoinChapter أن رئيس شركتي Tesla وSpaceX، Elon Musk، أعلن عن عملات Meme Dogecoin (DOGE) هي العملة الرسمية للمستعمرة التي سيتم بناؤها على المريخ. "المستعمرون الشجعان المتجهون إلى الكوكب الأحمر سيكونون أشخاصًا قاسيين ولا يرحمون. لن يسحبوا سبائك الذهب معهم. سيحتاجون إلى عملة سريعة وممتعة تجسد روح السفر إلى الفضاء. دوجكوين تلبي كل هذه المعايير"، قال ماسك. قال. قد يتوقع المرء أن تؤدي مثل هذه الكلمات الملهمة إلى دفع سعر العملة إلى ارتفاعات كونية، لكن هذا لم يحدث. بدلا من ذلك، انخفض قليلا. قد يكون هذا مرتبطًا بحقيقة أن المعلومات المذكورة أعلاه ظهرت في 1 أبريل - يوم كذبة أبريل أو يوم كل الحمقى. وبالتالي، فمن المحتمل أن " ماسك " كان يمزح مع معجبيه فقط من خلال تعيين DOGE كعملة مريخية.
● تم لفت الانتباه أيضًا إلى بيان صادر عن مؤسس بورصة العملات المشفرة FTX، سام بانكمان فريد (SBF)، الذي حُكم عليه بالسجن لمدة 25 عامًا. ولم يمنعه الاعتقال من إجراء مقابلة مع قناة ABC News. ذكر SBF فيه أنه إذا ظل هو أو موظف آخر في FTX في منصب الرئيس التنفيذي، فإن عملاء البورصة المفلسة "كانوا سيعيدون أموالهم لفترة طويلة" بالسعر الحالي. ومن هنا يطرح السؤال: لماذا لا نمنح سام مثل هذه الفرصة؟ دعه يعوض العملاء أولاً عن خسائرهم ثم يذهب إلى السجن.
● لا يعد سام بانكمان فرايد الشخصية البارزة الوحيدة في مجال العملات المشفرة التي تحظى باهتمام وكالات إنفاذ القانون الأمريكية. كما واجه تشانغبينج تشاو، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي السابق لبورصة بينانس، إجراءات قضائية. ومع ذلك، في الأسبوع الماضي، لم يتصدر عناوين الأخبار في السجل الإجرامي ولكن في تصنيف فوربس الجديد للمليارديرات، حيث احتل المركز 50 بثروة صافية قدرها 33 مليار دولار. (ينسب مؤشر بلومبرج الخاص إلى تشاو أصولاً تصل إلى مبلغ أكبر ــ 45.1 مليار دولار). لاحظ أن قائمة فوربس تتضمن أيضًا ممثلين آخرين لصناعة العملات المشفرة. على سبيل المثال، احتل بريان أرمسترونج، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، المرتبة 180 بمبلغ 11.2 مليار دولار. في المجمل، أحصى المنشور 17 من رواد الأعمال المرتبطين بالعملات المشفرة بقيمة صافية تزيد عن مليار دولار.
● صدرت عبارة أخرى غير متوقعة من قلم مؤلف كتاب "Rich Dad Poor Dad" ورجل الأعمال روبرت كيوساكي. وهو معروف على نطاق واسع بدعواته العديدة المستمرة لعدم توفير "الدولارات المزيفة" التي ستتحول قريبًا إلى ورق لا قيمة له، بل لشراء الذهب والفضة والبيتكوين. وكرر كيوساكي هذا الشعار مرة أخرى هذه المرة، ولم يستبعد أن عملة البيتكوين يمكن أن تنهار إلى الصفر! ووفقا له، من الممكن أن تكون العملة المشفرة الأولى عبارة عن عملية احتيال أو مخطط بونزي مثل الدولار الأمريكي أو اليورو أو الين أو أي عملة ورقية "مزيفة" أخرى.
● حتى كتابة هذه المراجعة مساء يوم الجمعة، 05 أبريل، كانت أسعار البيتكوين بعيدة عن الصفر؛ يتم تداول زوج BTC/USD حول 67,680 دولارًا. انخفض إجمالي القيمة السوقية لسوق العملات المشفرة بشكل طفيف ويبلغ 2.53 تريليون دولار (2.68 تريليون دولار قبل أسبوع). انخفض مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة من 80 إلى 79 نقطة، ليظل في منطقة الجشع الشديد.
● لقد قمنا بالفعل بتفصيل تاريخ ومعنى النصف في مراجعة سابقة. الآن، نذكرك أنه من المتوقع أن يتم التنصيف الرابع القادم قريبًا، على الأرجح في 20 أبريل. بعد هذا الحدث، وفقًا لمارك يوسكو، الرئيس التنفيذي لشركة مورجان كريك كابيتال، "سيزداد الاهتمام بالأصل - سيدخل الكثيرون في وضع FOMO. يجب أن نشهد زيادة مضاعفة في القيمة العادلة. وفي الدورة الحالية، تبلغ قيمتها حوالي 75000 دولار أمريكي مع التعديلات النزولية. [...] وهكذا، [بحلول نهاية العام] نحصل على 150 ألف دولار،" شارك حساباته على قناة سي إن بي سي. ويعتقد يوسكو أيضًا أنه "تاريخيًا، بعد حوالي تسعة أشهر من الحدث، سيتم تشكيل ذروة الأسعار قبل السوق الهابطة التالية."
أطلق المدير الأول على العملة المشفرة الأولى اسم "الرمز المميز المسيطر" و"أفضل شكل من أشكال الذهب". وفيما يتعلق بالآفاق طويلة المدى، ذكر الخبير أن عملة البيتكوين "يمكن بسهولة" أن تزيد بمقدار عشرة أضعاف خلال العقد المقبل. بشكل منفصل، ذكر رئيس Morgan Creek Capital أن صندوق التحوط الخاص به يحب Ethereum و Solana و Avalanche، على الرغم من أنها لا ترقى إلى مستوى "King-Bitcoin". لم يذكر مارك يوسكو عملة الدوجكوين "المريخية" الخاصة بإيلون ماسك على الإطلاق...
مجموعة نورد إف إكس التحليلية
ملاحظة: هذه المواد ليست توصيات استثمارية أو إرشادات للعمل في الأسواق المالية وهي مخصصة لأغراض إعلامية فقط. التداول في الأسواق المالية أمر محفوف بالمخاطر ويمكن أن يؤدي إلى خسارة كاملة للأموال المودعة.
