كالعادة ، ننشر توقعات العملات من المؤسسات المالية الرائدة في العالم في مطلع السنوات المنتهية ولايته. لقد فعلنا هذا قبل عامين ، وقبل عام. لذلك ، لا يمكننا فقط النظر إلى المستقبل الآن ، ولكن أيضًا تحليل ما إذا كان الخبراء على حق في الماضي.
2020-2021: EUR / USD في أوقات COVID
ديسمبر 2019 لم يكن هناك حديث عن جائحة عالمية في ذلك الشهر ، عندما تم تسجيل أول تفشي لـ COVID-19 في ووهان ، الصين. ولكن حتى ذلك الحين ، نشرت صحيفة فاينانشيال تايمز توقعات خبراء سيتي جروب بأن سياسة التيسير الكمي (QE) التي يتبعها مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وضخ السوق بسيولة رخيصة بالدولار قد يتسببان في انخفاض الدولار.
مع تفشي الوباء ، بدأ هذا السيناريو في إثبات حالته. بدأ الدولار يفقد قوته بدءًا من العقد الأخير من مارس 2020. كانت مطبعة بنك الاحتياطي الفيدرالي تعمل بكامل طاقتها ، مما أدى إلى إغراق السوق الأمريكية بدولارات جديدة رخيصة. لم تكن هناك خطط للحد من التحفيز النقدي ، وعلاوة على ذلك ، لرفع سعر الفائدة. بدءًا من 1.0630 في 22 مارس 2020 ، التقى زوج العملات EUR / USD بعام 2021 الجديد عند 1.2300.
استمر الزوج في النمو مع بداية عام 2021. لكن هذا الاتجاه استمر ... أقل من أسبوع. وصل إلى مستوى 1.2350 في 6 يناير ، وكان هذا أعلى مستوى لهذا العام. تغير كل شيء بدءًا من 7 يناير ، وبدأ الدولار في استعادة الخسائر.
تحركت العملة الأمريكية بشكل جيبي حتى نهاية مايو ، متذبذبة جنبًا إلى جنب مع موجات فيروس كورونا وتصريحات قادة الاحتياطي الفيدرالي. لكن الحالة المزاجية للبنك المركزي الأمريكي بدأت تتغير بشكل واضح من مسالم إلى متشدد قبل الصيف بقليل ، وكان اقتصاد البلاد يتعافى ، وبدأ المستثمرون في زيادة ثقتهم في الارتفاع الوشيك في سعر الفائدة الرئيسي من المستوى "البائس" الحالي البالغ 0.25 ٪. نتيجة لذلك ، ذهب الدولار إلى نمو مطرد ، وانتهى اليورو / الدولار الأمريكي في عام 2021 في منطقة 1.1350 ، بعد أن فقد 1000 نقطة في السنة.
2022: EUR / USD أثناء الصراع الروسي الأوكراني
احتمالية تشديد السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (QT) ورفع سعر الفائدة مرة أخرى ألهمت المستثمرين ليكونوا متفائلين بشأن مستقبل العملة الأمريكية. كما بدت توقعات الخبراء متفائلة. كان الاقتصاد الأمريكي ، بما في ذلك سوق العمل ، يتعافى بوتيرة جيدة ، وكان من المتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5٪ ، مما أعطى الاحتياطي الفيدرالي الفرصة لمكافحة التضخم بنشاط. كانت حقيقة أن سعر الفائدة سيرتفع إلى 1.5٪ على الأقل بنهاية عام 2023 أمر لا شك فيه. وزاد الثقة في زيادة قوة الدولار من خلال الموقف المتشائم للبنوك المركزية لدول مجموعة السبع ، التي تتسامح أكثر مع ارتفاع الأسعار.
توقع الخبراء الإستراتيجيون في المجموعة المصرفية الهولندية (Internationale Nederlanden Groep) أن يتم تداول زوج العملات EUR / USD عند 1.1000 في الربع الرابع من عام 2022. وكان محللو إحدى أكبر التكتلات المالية في العالم ، HSBC (Hongkong and Shanghai Banking Corporation) متضامنين مع ING . وقالت توقعاتهم إن "حجتنا الرئيسية تستند إلى عاملين يدعمان الدولار: 1. تباطؤ في النمو الاقتصادي العالمي ، و 2. التحول التدريجي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع محتمل لسعر الفائدة." بالإضافة إلى ذلك ، اعتبر HSBC ذلك لن يرفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على اليورو حتى نهاية عام 2022.
وقف متخصصو CIBC (البنك الإمبراطوري الكندي للتجارة) أيضًا مع الدولار الأمريكي ، وحددوا نفس الهدف لليورو / دولار أمريكي للربعين الأخيرين من عام 2022: 1.1000. قيمت حيازة JP Morgan المالية آفاق الزوج بشكل أكثر اعتدالًا ، مشيرة إلى المستوى 1.1200.
ومع ذلك ، لم تعتمد جميع السلطات المالية على نمو الدولار. وبالتالي ، اعتبر بنك باركليز أن الدولار مبالغ فيه للغاية. توقع الاقتصاديون في البنك انخفاضًا طفيفًا في قيمة العملة مع ارتفاع الرغبة في المخاطرة والسلع على خلفية الانتعاش الاقتصادي العالمي وتباطؤ التضخم. بدا السيناريو المكتوب لزوج EUR / USD في باركليز كما يلي: Q1 2022 - النمو إلى 1.1600 ، Q2 - 1.1800 ، Q3 و Q4 - الحركة في منطقة 1.1900.
أجرت رويترز مقابلات مع أكبر البنوك الممثلة في وول ستريت ونشرت سيناريوهاتها لديناميات سوق الصرف الأجنبي للأشهر الـ 12 المقبلة. بالإضافة إلى جي بي مورجان وباركليز المذكورين أعلاه ، كان المشاركون في الاستطلاع هم التكتلات المصرفية مورجان ستانلي ، وجولدمان ساكس ، بالإضافة إلى شركة أموندي ، أكبر شركة لإدارة الأصول في أوروبا.
اعتقد بنك مورجان ستانلي أن رفع سعر الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يمضي بسلاسة إلى حد ما ، في حين أن البنوك المركزية الأخرى ستنتقل من السياسة المتشائمة إلى السياسة المتشددة. هذا من شأنه أن يؤدي إلى تقارب في إجراءات المنظمين ، والضغط على الدولار ورفع EUR / USD إلى 1.1800.
دعا الاستراتيجيون في بنك جولدمان ساكس إلى نفس الهدف وهو 1.1800. وقال أموندي إن بنك الاحتياطي الفيدرالي "لا يمكنه فعل الكثير لمفاجأة توقعات السوق" ، على الرغم من أنه وافق على أن الزخم "سيظل إيجابيًا على نطاق واسع بالنسبة للدولار". وفقًا لاستراتيجيي الشركة ، كان من المفترض أن ينتهي اليورو / الدولار الأمريكي عام 2022 بالقرب من 1.1400.
من الآمن أن نقول الآن إن المحللين من ING و HSBC و CIBC قدموا أقرب توقع. ومن الممكن أن تتحقق هذه التوقعات بنسبة 100٪. أو ربما يكون خصومهم من باركليز ومورجان ستانلي وجولدمان ساكس على حق. ولكن إذا انقلب العالم بأسره رأسًا على عقب بسبب جائحة فيروس كورونا في عام 2020 ، فقد دخلت الحرب إلى كوكب الأرض في عام 2022. وقد تسبب الغزو الروسي المسلح لأوكرانيا والعقوبات اللاحقة ضد روسيا في أزمة اقتصادية ومجاعة للطاقة وزيادة التضخم. في العديد من البلدان ، حتى بعيدًا جدًا عن هذه المنطقة.
قرب دول الاتحاد الأوروبي من منطقة الصراع ، واعتمادها الشديد على موارد الطاقة الطبيعية الروسية ، والتهديد النووي وخطر نقل الأعمال العدائية إلى أراضيها ، كل ذلك وجه ضربة خطيرة لاقتصاد منطقة اليورو وأجبر البنك المركزي الأوروبي على التصرف بعناية قدر الإمكان حتى لا يتم إسقاطها تمامًا. وجدت الولايات المتحدة نفسها في ظروف أكثر ملاءمة ، مما سمح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ليس فقط بالاستمرار ، ولكن أيضًا لتسريع وتيرة QT ورفع أسعار الفائدة. انخفض زوج اليورو / الدولار الأمريكي إلى ما دون خط التكافؤ 1.0000 للمرة الأولى منذ 20 عامًا في 14 يوليو ، وسجل أدنى مستوى عند 0.9535 في 28 سبتمبر.
كان الدافع الرئيسي لتعزيز الدولار هو توقع ارتفاع حاد في معدل إعادة التمويل ، مدعومًا ببيانات وتصرفات قادة الاحتياطي الفيدرالي. كان المعدل عند مستوى 0.25٪ بين 15 مارس 2020 (بداية الوباء) حتى 16 مارس 2022. ثم تم رفعه بمقدار 25 نقطة أساس (bp) ، ثم 50 نقطة أساس أخرى ، تليها أربع نقاط أخرى 75 نقطة أساس. يزيد. ثم أبطأ البنك المركزي الأمريكي بشكل طفيف وتيرة التضييق ورفع المعدل بمقدار 50 نقطة أساس فقط في اجتماعه الأخير في عام 2022 ، وبعد ذلك وصل إلى 4.50٪.
أبقى البنك المركزي الأوروبي على سعر اليورو عند 0.00٪ لفترة طويلة. ومع ذلك ، فقد اضطر إلى البدء في تشديد سياسته النقدية بعد بنك الاحتياطي الفيدرالي. رفعت الهيئة التنظيمية النسبة إلى 0.50٪ في اجتماعها في 21 يوليو ، إلى 1.25٪ في 08 سبتمبر ، إلى 2.00٪ في 27 أكتوبر ، وأخيراً إلى 2.50٪ في 15 ديسمبر.
حقيقة أن البنك المركزي الأوروبي بدأ بالفعل في تشديد سياسته النقدية أفاد اليورو. ساعدت حقيقة أن أوروبا ملأت مرافق تخزين النفط والغاز لديها إلى طاقتها قبل برد الشتاء ووجدت أيضًا طرقًا لاستبدال موارد الطاقة الروسية العملة الأوروبية أيضًا. نتيجة لذلك ، ارتفع زوج EUR / USD مرة أخرى فوق المستوى 1.0000 ووصل إلى أعلى مستوى عند 1.0735 في 15 ديسمبر.
***
لذا ، خسرت العملة الأوروبية الموحدة 2815 نقطة مقابل العملة الأمريكية من 06 يناير 2021 إلى 28 سبتمبر 2022. ثم شن اليورو هجمة مضادة ، واستعاد 1200 نقطة بحلول نهاية العام ، أو أكثر من 40٪ من الخسائر. سنخبرك بما يتوقعه كبار الخبراء من هاتين العملتين في العام المقبل ، 2023 ، خلال أسبوع ، في مراجعتنا القادمة.
في غضون ذلك ، دعنا نتمنى لك ولأحبائك النجاح في عملك ، والرفاهية المالية ، والصحة الجيدة ، وتحقيق جميع رغباتك ، حتى رغباتك الأكثر جرأة. ودعونا نأمل أنه على عكس السنوات الثلاث الماضية ، سيكون العام القادم مليئًا بالأحداث الإيجابية فقط. سنه جديده سعيده!
مجموعة نورد اف اكس التحليلية
ملاحظة: هذه المواد ليست توصيات أو إرشادات استثمارية للعمل في الأسواق المالية وهي مخصصة للأغراض الإعلامية فقط. التداول في الأسواق المالية محفوف بالمخاطر ويمكن أن يؤدي إلى خسارة كاملة للأموال المودعة.
